硅料八巨头“反内卷”签字，光伏行业要见底了？
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近日，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源等八家硅料龙头企业，共同签署了反内卷《倡议书》。这八家企业合计掌控着国内超90%的多晶硅产能，他们共同承诺，所有产品售价不得低于统一标准核算的完全成本。光伏行业的价格战时代，终于迎来结束的曙光。要理解这份倡议书的分量，得先看懂硅料行业有多惨。上半年，国内多晶硅建成总产能约350万吨，而全球全年需求折算下来不过120万吨左右，名义产能是需求的近三倍。行业开工率已经跌到了39%，近50万吨的库存压在仓库里，价格从巅峰时期的30万元/吨一路跌到3万出头，跌去了九成。中信建投期货测算显示，硅料环节完全成本利润率为-49.98%，硅片环节更是达到-73.45%。企业卖得越多亏得越多，这就是典型的囚徒困境，每家企业都知道降价不对，但谁先减产谁就丢失市场份额。于是所有人硬着头皮生产、砸价、亏损，直到全行业失血到临界点。值得注意的是，《倡议书》除了明确硅料价格底线外，还同步收紧的能耗门槛，明确提及“严格落实能耗新标准，主动出清高耗能落后产能”，从而推动行业加速出清。按照最新的多晶硅单位产品能耗准入值6.3千克标准煤/千克测算，当前国内在产产能中，有约四成的老产能达不到这一标准，对应超100万吨产能面临技改升级或逐步退出的压力。客观来看，价格的深度下跌大概率会就此止住，但全面反转还远谈不上。当前行业近50万吨的社会库存仍在高位，全球光伏装机增速放缓、海外贸易壁垒升温的大背景没有变，需求端不足以支撑价格大幅反弹。产业链的利润重构也才刚刚开始。过去一年多，光伏产业链的亏损压力几乎全部集中在上游硅料、硅片环节，下游组件、电站端则享受了低价红利。随着上游价格底线确立，产业链利润会从“上游失血、下游微利”的失衡状态，逐步向更均衡的水平回归。但这也意味着，下游电站的装机成本会小幅抬升，过去光伏组件的极端低价，大概率不会再出现了。八家硅料龙头企业的共同签字，更像是价格底的确认信号，而不是行业周期底的终点。价格不再暴跌只是第一步，库存去化、产能出清、供需再平衡，每一步都还需要时间。行业将迎来真正的洗牌期，没有成本优势、技术储备的企业，会在能耗约束和成本红线的双重挤压下陆续离场，行业集中度有望进一步向头部集中。免责声明（上下滑动查看全部）
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